宏达经编汽车顶棚内饰面料处于行业领先水准

宏达经编(0021440):公司是中国针织行业10强企业,汽车顶棚面料生产龙头,目前公司拥有汽车顶棚面料160万米、高档弹性面料2千吨、普通面料1.7千吨,未来几年公司将着力发展汽车内饰面料,包括顶棚面料、窗帘面料、座椅面料。公司的经编产品均为高档产品,毛利率高,汽车内饰面料毛利率保持在40%以上,而服装面料的毛利率也达到20%以上,综合毛利率处于行业领先水准。

公司是国家火炬计划重点高新技术企业,建有高性能经编材料省级高新技术研发中心,每年都会有多项技术成果和新产品开发的研究项目,在获得政策补助的同时增强公司的研发技术水准,为公司拓展市场和客户提供强大的技术支持。汽车内饰面料需求增长迅速近几年,我国经济的快速发展和居民收入的稳步提高促进了汽车生产和消费的增长,我国已超过德国成为全球第三大汽车生产国和仅次于美国的全球第二大汽车消费市场。相关研究表明,未来6-8年我国汽车消费需求将以每年20%以上的速度增长,汽车生产也将保持在20%以上的增长速度。汽车产业的快速发展将为上游包括汽车内饰面料在内的上游零部件生产企业创造良好的发展机遇。汽车内饰面料在汽车产业快速发展及进口替代、材料替代等因素的推动下,其增长速度将超过汽车产业的增长,因此有着很好的发展前景。汽车内饰面料行业有着较高的进入壁垒汽车制造商严格的配套供货商体系是进入汽车内饰面料行业的主要壁垒,从第三方认证开始到大批量供货一般需要两三年的时间。而要保证达到汽车制造商的品质要求,则需要先进的测试设备和生产设备,并具有较大的生产规模,前期投入大,对生产技术人员的素质要求也较高。

汽车制造行业的经营特征,决定了汽车配套供货商与汽车制造商之间相互依存、长期合作的关系,对新进入者形成了较高的进入壁垒。公司在汽车内饰面料行业拥有较强的竞争力目前,公司拥有从德国、台湾引进的计算机整经机、经编机共71台(套),还配备了国外引进的染色机、水洗机、定型机、检验机和测试设备,形成织造、染色、起绒、定型的一条龙生产,拥有汽车顶棚面料160万米的产能,在行业中处于领先地位。由于公司设备较新(平均年龄5年)、速度快、自动化程度高,而人力成本较低,在国际上也有很强的竞争力。与上海大众、上海通用形成的长期合作关系,以及通过多家汽车生产商认证使得公司在汽车内饰面料领域取得先机,为公司的产能扩张准备好广阔的市场。在汽车顶棚面料领域,目前产能仅能满足上海大众、上海通用的需求,而300万米新增产能全部投产也不能满足已通过认证的客户的全部需求;对于汽车窗帘面料,仅上海大众、上海通用的需求就达到了新增产能的50%,与丰田、帕萨特的合作开发也正在进行中;汽车座椅面料方面,与客户合作开发出的产品,已得到认可。公司是经编行业--汽车内饰面料产品龙头企业,其他产品包括内衣、泳衣弹性面料、运动休闲面料系列、普通系列面料等。报告期内公司汽车内饰面料和服装面料产品销量小幅增加,致使收入和净利润微增。在国家减排政策的严格实施下,印染行业面临洗牌的格局,对公司兼并收购策略的实施相对有利。

公司利润主要来源于汽车内饰面料和高档弹力面料公司主营收入虽然来源于贸易和服饰面料(包括弹力面料和普通面料),分别占总收入比重的39%和36%,而汽车内饰面料只占总收入比重的17%,但公司主营利润却主要来源于汽车内饰面料和服饰面料,分别占主营利润的41%和45%。服饰面料包括弹力面料和普通面料,弹力面料由于其较高的附加值,近三年的毛利率持续上升。